焦炭期货市场呈现震荡偏空趋势

近期焦炭期货市场表现疲软，主力合约价格持续下跌。截至3月11日，焦炭主力合约2505收盘价报1622，日环比上涨3.5点，涨幅为0.22%。夜盘交易中，焦炭期货价格冲高回落，显示市场短期内仍存在一定压力。从现货市场来看，汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价格稳定在1210元/吨，而日照准一级冶金焦贸易价格则为1420元/吨，基差分别为-148和-53。现货端钢厂焦炭第十轮提降已于2月25日落实，市场仍存在进一步降价的预期。

从利润角度来看，全国独立焦化厂的吨焦盈利能力持续恶化。截至3月6日，全国平均吨焦盈利为-40元/吨，其中内蒙二级焦的平均盈利更是达到-99元/吨。这导致部分焦企开始限产，进一步加剧了市场的供应压力。

供给方面，截至3月5日，247家钢厂焦炭日均产量维持在47.1万吨/日，而全样本独立焦化厂的焦炭日均产量为63.2万吨/日，较前一周减少0.6万吨。总产量为110.3万吨/日，较前一周减少0.6万吨。需求方面，247家钢厂日均铁水产量升至230.51万吨/日，较前一周增加2.57万吨/日，折算焦炭需求为113.55万吨/日。需求端的回暖对市场形成了一定支撑。

库存方面，截至3月5日，焦炭总库存为1073.0万吨，较前一周减少2.8万吨。其中，全样本独立焦企焦炭库存为154.1万吨，较前一周减少9.1万吨；247家钢厂焦炭库存为679.2万吨，较前一周减少1.8万吨；港口库存为239.7万吨，较前一周增加8.1万吨。

展望后市，尽管钢厂复产带来了原料补库的需求，但焦炭现货价格短期内仍面临下行压力，市场预期即将迎来第十一轮提降。同时，市场传言今年可能实施粗钢压减政策，这将对焦炭需求产生进一步影响。综合来看，焦炭期货市场短期内仍将呈现震荡偏空的走势，建议投资者密切关注政策动向和市场供需变化，合理控制风险。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场供需两端均呈现一定压力，供给端焦企限产导致产量下降，而需求端钢厂复产带来的增量需求尚未完全抵消供应过剩的影响。建议投资者短期内采取震荡偏空的操作策略，同时关注政策面的变化，尤其是粗钢压减政策的落实情况。由于焦炭价格已经经历多轮提降，部分焦企利润持续亏损，市场短期内难以出现实质性反弹。投资者应保持谨慎，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。