原木期货市场：价格中枢抬升，风险并存

近期原木期货市场呈现价格中枢抬升态势，但短期内季节性波动和风险因素不容忽视。从海关数据来看，辐射松进口价格常年维持在700-1300元/立方米之间，目前价格已处于低位水平。预计2025年进口量同比下滑，但房建需求虽有增长，增幅有限，整体价格中枢仍较去年有所抬升，库存呈现小幅去库状态。

供应方面，1-2月新西兰原木发运量环比增加，但发运峰值不及去年同期。3月国内原木到港量预计仍将维持在较高水平。消费方面，节后原木出库量环比增加，特别是山东港口的出库量增长显著，但资金到位率出现季节性下滑，建筑工地资金到位率处于低位。新房成交面积则大幅减少，显示市场需求存在一定的不确定性。

库存方面，中国原木总库存偏低，辐射松库存去化明显，而北美材和云杉库存有所增加。成本与利润方面，上半年辐射松外盘季节性提涨，导致进口利润走低，现货价格在3-4月面临回调压力。

财醒来点评：当前原木期货市场面临多重因素交织，短期内季节性因素可能导致价格波动加剧，3-4月价格回调概率较大。长期来看，进口价格中枢抬升或成趋势，但需要注意交割品检尺问题和产区自然灾害带来的潜在风险。建议投资者关注进口量变化和市场需求恢复情况，合理控制仓位，防范短期波动风险。