豆一期货市场：压榨利润逻辑主导价格波动

近日，国内豆一期货市场受到多重因素影响，价格波动显著。美豆单产预期下调引发的 CBOT 大豆价格上涨，连带推高了国内连盘豆粕的价格，市场因此出现一波反弹行情。然而，随着中美贸易关税政策的公布，市场情绪迅速转变，连盘油粕多头资金获利了结，导致价格高位回落。

当前，国内大豆压榨利润预期的转变成为市场关注焦点。一方面，近期大豆到港量偏少导致进口成本居高不下，叠加国产大豆压榨利润空间打开，部分企业转向使用国产大豆，带动豆一期货价格短暂上行。另一方面，随着气温回升，大豆消费进入淡季，加之基层农户售粮情绪增加，市场供应压力逐步显现，抑制了价格的进一步上涨。

从中期来看，大豆进口量的季节性变化将继续影响市场。预计四月中旬后，进口大豆到港量将明显增加，这将改变当前供应偏紧的格局。同时，年度产量预期显示国产大豆供给稳定，缺乏显著的边际增量，这将压制豆一期货价格中枢。

在投资策略方面，建议投资者关注大豆进口节奏及压榨需求变化。春耕时节的农户售粮进度和库存水平，将对市场产生重要影响。此外，中美贸易摩擦可能在新豆上市季节再次成为市场焦点，建议投资者保持高度关注。

【财醒来点评】：综合来看，豆一期货市场短期内受压榨利润驱动，但中长期将回归需求与供给的基本面。投资者需警惕贸易政策风险，关注进口节奏变化，灵活调整投资策略。