沪镍期货大幅下跌 投资者需关注供需变化

今日早盘收盘，沪镍期货主力合约大幅下跌超2%，跌至131810点位，引发了市场广泛关注。从行情来看，国内期货市场整体呈现涨跌不一的态势，其中沪镍的跌幅最为显著。市场分析指出，镍价的下跌主要受到多重因素的影响，包括供给端和需求端的变化，以及库存情况的波动。

从供给端来看，镍矿价格小幅上涨，但港口库存并未出现显著变化。尽管2月印尼部分主产区生产有所调整，排产减少，导致金属量有下调预期，但国内炼厂在经历季节性检修后，产量有所修复。然而，炼厂持续亏损的状态并未完全改善，这在一定程度上限制了产量的提升。此外，菲律宾雨季尚未结束，矿端扰动因素仍然存在，这为镍供应带来了一定不确定性。

在需求端，三元材料的排产下降，这对镍的需求形成了一定的拖累。然而，不锈钢厂的排产保持稳定，合金与电镀需求也维持在正常水平。整体来看，需求端并未出现明显改善，这也对镍价走势形成了压力。

库存方面，上期所、LME以及社会库存均出现增加的趋势，保税区库存则保持稳定。这表明市场对于镍的需求并未出现显著回升，库存压力依然存在，这也对镍价形成进一步的压制。

综上所述，近期宏观情绪偏暖，但精炼镍的过剩格局并未改变，这成为镍价走势的主要压力来源。尽管印尼和菲律宾的雨季可能对供给端造成扰动，但国内矿贸易相对宽松，原料端的支撑有限，进一步削弱了镍价的上涨动力。投资者需密切关注后续的宏观政策变化、供需关系的调整以及库存动态，以便做出更加精准的投资决策。（财醒来点评：当前镍市场呈现明显的供过于求格局，短期内镍价可能继续承压。建议投资者关注后续宏观经济数据以及行业政策的变化，尤其是印尼和菲律宾的生产恢复情况。在操作上，可以考虑逢高做空的策略，但需注意防范流动性风险。）