刚果冲突、LME仓单下降及海外炼厂减产或影响沪锌期货走势

近期，沪锌期货走势受到多重因素影响，主要涉及刚果政局稳定性、LME锌库存以及海外炼厂减产情况。首先，刚果（金）东部地区的武装冲突引发市场对当地锌矿生产的担忧。该国的锌矿资源主要集中在南部加丹加铜矿带，其中规模最大的基普什锌矿虽目前生产未受影响，但其产量爬升速度低于预期，可能影响全球锌矿供需平衡。鉴于该矿为2025年全球锌矿增量的重要来源之一，若生产出现问题，可能引发锌价波动。其次，伦敦金属交易所（LME）锌库存持续下降，3月11日注销仓单高达67125吨，创近十五个月低位，引发市场对逼仓行情的担忧。尽管LME仓单集中度已下降，但仍需关注库存变化对锌价的支撑作用。此外，海外炼厂减产压力加剧，托克旗下Nyrstar宣布将澳大利亚锌项目产量削减25%，虽对全球锌锭供应影响有限，但预示着海外冶炼厂可能继续减产。这可能导致锌锭供应过剩，扩大进口亏损，建议投资者关注内外正套机会。

【财醒来点评】：综合来看，刚果政局稳定性、LME库存变化和海外炼厂减产将共同影响锌市。预计短期内锌价可能在多空因素交织下呈现宽幅震荡，建议投资者密切关注地缘政治风险、库存变动以及冶炼厂动态，目前不宜盲目介入，可考虑观望或根据自身策略适当布局。