1-2月煤炭进口量创历史新高，3月后或面临下滑风险

2025年1-2月，中国煤炭进口量继续增长，创下历史同期新高，但同比增幅明显收窄。这主要得益于进口煤较内贸煤具有一定的性价比优势，然而，随着内贸煤价格的持续下调，进口煤的优势逐渐减弱，导致进口量增长的速度放缓。据海关总署数据显示，2025年1-2月，我国累计进口煤炭7611.9万吨，较2024年同期增长2.1%，但同比增幅较2024年收窄20.8个百分点。

3月份后，中国煤炭进口量可能面临下滑风险。这主要是由于国内政策的调整和国际煤炭市场的变化。中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会发出倡议，严控劣质煤进口，以减少煤炭进口量并缓解国内供过于求的矛盾。此外，印尼能源与矿产资源部宣布从3月1日起使用新的煤炭参考价体系（HBA），取代之前的IBC参考价体系，导致印尼煤的出口价格提高，这可能会影响中国进口印尼煤炭的数量。

进口煤价格优势的减少也是导致进口量下滑的重要原因。受国内煤价持续下行的影响，进口煤的性价比优势逐渐消失，部分进口煤价格甚至高于国内煤，导致国内用煤企业对进口煤的采购积极性下降。

综上所述，2025年1-2月中国煤炭进口量虽有所增长，但增幅明显收窄；3月份后，在国内外政策调整和进口煤价格优势收窄的多重影响下，中国煤炭进口量面临下滑风险。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，国内煤炭市场供需格局宽松，煤价持续下行，这可能导致动力煤期货价格在短期内继续承压。投资者需关注政策变化和国际市场动态，合理控制风险，建议采取逢高做空的策略，同时密切关注印尼煤炭出口政策和国内供需变化对期货市场的潜在影响。