PTA和PX市场迎来转机，检修利好支撑期货市场

近期，聚酯产业链价格弱势下行，但PTA和PX市场因集中检修而出现转机。随着仪征化纤、恒力大连等装置的检修，PTA开工率较去年同期下降4个百分点，达到76.8%。PX方面，3月下旬至4月，中石化、浙石化等多套装置将集中检修，预计二季度PX去库力度将超过50万吨，现货流动性偏紧。

分析师指出，PTA和PX的供需面改善预期成为近期盘面交易的核心驱动。尽管受到美国加征关税的影响，出口订单有所下降，但供应端的持续收缩将支撑PX和PTA的价格反弹。预计二季度PTA将去库50万吨，PX也将去库超过50万吨。

当前市场的主要矛盾在于低估值与弱需求之间的博弈。尽管春节后聚酯市场需求走弱，但随着气温回暖，汽油需求逐步触底反弹，加上原油价格企稳的可能性，市场对后期行情持乐观态度。同时，聚酯负荷提升至91.5%的偏高水平，’金三银四’传统需求旺季下，聚酯负荷大幅减产概率不大。

【财醒来点评】：当前PX和PTA市场处于去库周期，供应端的收缩将支撑价格反弹。尽管终端需求偏弱，但如果原油价格企稳或宏观情绪好转，PX和PTA将易涨难跌。投资者应关注后续需求端的复苏情况，逢低参与正套策略。