刚果金锡矿停产引发全球供应紧张，沪锡期货暴涨九成

全球锡矿供应格局生变。Alphamin Resources公司位于刚果（金）的Bisie锡矿因冲突暂停运营，引发全球市场剧烈反应。3月13日当晚，沪锡期货夜盘暴涨9.3%，价至291080元/吨，伦锡涨幅达9.42%，终结上了月的盘整格局。Bisie矿年产锡矿约1.7万吨，占全球供应的5.6%。今年以来，全球两大主要锡矿供应地区——刚果（金）和缅甸佤邦均遭遇供应扰动事件。一方面，佤邦复产尚需时日，另一方面，刚果（金）的地缘政治冲突仍未平息。全球锡矿产量占比前十的地区中，若刚果（金）的供应持续受限，将导致全球锡供应进一步收紧，甚至可能使2025年全球锡供需格局由紧平衡转向短缺状态。从需求端来看，新能源汽车和光伏产业的复苏将带来新的需求增长点，当前精炼锡库存处于历史低位，市场已进入多头主导的格局。短期内，沪锡或将维持强势运行，交易者需警惕地缘政治风险的进一步发展。

【财醒来点评】：当前锡市场呈现出典型的供给驱动特征。一方面，国内供给端持续收缩，矿山品位下降、环保政策趋严导致产量下滑；另一方面，进口依赖度上升遭遇外部供应瓶颈。缅甸佤邦复产延迟、“M23运动”影响刚果（金）供应，两重扰动叠加，使得全球锡供应面临双重压力。近期建议投资者关注以下三个关键点：第一，刚果（金）和谈进展，这将影响停矿事件最终走向；第二，佤邦地区的复产进度，这将决定后期市场是否有供给端的增量；第三，全球精炼锡库存变化，这反映了真实的供需关系。在操作上，建议短线交易者可布局沪锡上涨行情，中长线投资者可关注跨期套利机会。虽然短期市场情绪高涨，但需警惕政策层面可能的变化，如佤邦复产超预期等因素对市场的冲击。