工业硅期货持续下行，供需失衡成主要因素

近日，工业硅期货价格持续下行，引发市场广泛关注。据期货日报记者报道，工业硅期货主力合约SI2505在3月11日跌破万元关口，盘中最低触及9975元/吨，创下阶段性新低，最终收于9985元/吨，跌幅为0.84%。与此同时，工业硅现货价格也呈现稳中有降的态势，浙江通氧421#均价为11300元/吨，较前一日下跌50元/吨。

多位分析师指出，工业硅期货价格的持续下行主要归因于供需失衡的市场格局。首先，从供给端来看，近期工业硅企业开工率有所提升，特别是新疆等地区的大型企业复产预期强烈，导致市场供应量明显增加。据百川盈孚数据显示，截至3月7日当周，我国金属硅开工炉数为237台，整体开炉率高达31.35%。虽然前一周开工炉数小幅减少，但大厂复产计划的推进使得开工率仍有上升空间。

其次，从需求端来看，尽管光伏终端组件需求因分布式电站抢装而略有好转，但需求向上传导仍需时间，且多晶硅行业库存较高，短期内难以提升开工率。有机硅方面，由于去年11月至今年2月期间企业严重亏损，近期出现集体减产挺价的现象，进一步削弱了对工业硅的需求。

库存方面，工业硅的社会库存仍在高位运行。截至3月7日当周，工业硅社会库存为74.30万吨，较前一周增加0.85万吨，其中广期所仓单库存为34.6万吨，工业硅工厂库存为23.6万吨。分析师预计，当前工业硅库存仍在高位，且供应端仍有增产预期，短期内价格将继续承压。

从成本端来看，硅煤等还原剂价格的大幅回落使工业硅的生产成本逐步下降。北方地区硅厂在成本下移的背景下减产并不明显，价格持续向成本靠拢。展望后市，分析师认为工业硅价格短期内可能会继续探底，但低估值区间也为市场提供了潜在的布局机会。投资者需密切关注供应端的新增产量消化情况以及下游需求的恢复情况。

【财醒来点评】：当前工业硅市场的主要矛盾在于供需失衡，供应端的增产预期与需求端的疲软形成共振，导致价格持续承压。短期内，库存高位运行和企业成本下移是价格进一步下行的主要推动力。然而，价格已进入低估值区间，部分优质企业可能在底部区域内寻求布局机会。中长期来看，需关注行业去库存的速度以及下游需求的恢复情况。建议投资者保持谨慎，适当控制仓位，关注市场拐点的到来。