PVC期货相关利润高企，烧碱价格波动影响市场供需平衡

近期PVC期货相关市场走势受到烧碱价格波动显著影响。近两个月烧碱价格受基本面和市场情绪变化影响大幅波动，PVC烧碱综合利润维持在较高水平。烧碱2505合约在去年12月18日到达最低点2580元后持续上涨至2月5日的最高3358元，上涨778元，涨幅30%。之后价格大幅下跌，在2月26日跌至近期低点2758元，下跌600元，跌幅18%。由于PVC成本下降，PVC烧碱综合利润维持在较高水平，主要得益于氧化铝行业的高开工率和出口需求恢复。春节期间烧碱库存水平较低，节后两周合计累库23.15万吨，但绝对库存水平仍远未达到库容限制。当前烧碱市场呈现出期货价格大幅波动，现货市场紧张状态有所缓和的特征。后续来看，2025年共有19套新增装置计划投产，新增产能446万吨，产能增速8.5%，这将为烧碱市场带来新的供给压力。氧化铝产能进一步提升至10502万吨，全年开工率维持高位，对烧碱需求有强支撑。尽管房地产需求低迷，但新能源汽车和光伏领域的需求增长弥补了消费缺口。PVC期货相关市场在中期将维持供需平衡偏紧的格局。

【财醒来点评】：从市场走势来看，PVC期货在短期内可能会因为烧碱价格波动和库存变化呈现一定的技术性调整压力，但长期来看，氧化铝行业高开工率、出口需求增长以及新增产能投放节奏放缓等因素将继续支撑烧碱价格维持在高位，这为PVC相关产业提供了较为稳定的成本环境。建议投资者关注氧化铝装置投产进程和旺季效应下烧碱库存变化，中长期可维持偏多格局。