铝价预计将在消费旺季中表现强劲

近期，铝价在短暂整理后重拾升势。这一趋势主要由两方面因素驱动：一方面，电解铝的供应因国内产能天花板而增长受限；另一方面，消费旺季即将来临，铝下游加工企业的开工率正在上升。预计3月份电解铝的供需状况将得到改善，从而支撑铝价维持偏强走势。氧化铝新建产能的增加导致其价格下降，电解铝的成本压力得到缓解，冶炼利润显著回升。2月份，我国电解铝行业的平均完全成本环比下降15.4%，行业整体盈利状况良好。当前，电解铝企业的建成产能约为4581万吨，运行产能约为4364万吨，综合开工率环比略有上涨。随着利润的恢复，部分此前减产的企业已复产，预计3月底电解铝的运行产能将小幅增长。然而，国内电解铝的产能天花板限制了新增产能，全年新增产能预计仅45万吨。消费地铝锭和铝棒的社会库存近期呈现下降趋势，出库量增加，显示下游需求正在回暖。’金三银四’的传统消费旺季即将到来，预计铝下游加工行业的开工率将进一步提升，尤其是工业型材和新能源相关领域表现突出。综合来看，铝价在消费旺季中有望保持强势。

【财醒来点评】：当前电解铝市场呈现出供增需强的格局，而产能天花板的限制将为铝价提供支撑。建议投资者关注下游需求的进一步释放情况，以及氧化铝价格走势对成本的影响。在操作上，可考虑逢低吸纳，布局多单，但需警惕库存拐点和政策调控带来的短期波动风险。