铝价预计将在消费旺季中表现强劲
近期,铝价在短暂整理后重拾升势。这一趋势主要由两方面因素驱动:一方面,电解铝的供应因国内产能天花板而增长受限;另一方面,消费旺季即将来临,铝下游加工企业的开工率正在上升。预计3月份电解铝的供需状况将得到改善,从而支撑铝价维持偏强走势。氧化铝新建产能的增加导致其价格下降,电解铝的成本压力得到缓解,冶炼利润显著回升。2月份,我国电解铝行业的平均完全成本环比下降15.4%,行业整体盈利状况良好。当前,电解铝企业的建成产能约为4581万吨,运行产能约为4364万吨,综合开工率环比略有上涨。随着利润的恢复,部分此前减产的企业已复产,预计3月底电解铝的运行产能将小幅增长。然而,国内电解铝的产能天花板限制了新增产能,全年新增产能预计仅45万吨。消费地铝锭和铝棒的社会库存近期呈现下降趋势,出库量增加,显示下游需求正在回暖。’金三银四’的传统消费旺季即将到来,预计铝下游加工行业的开工率将进一步提升,尤其是工业型材和新能源相关领域表现突出。综合来看,铝价在消费旺季中有望保持强势。
【财醒来点评】:当前电解铝市场呈现出供增需强的格局,而产能天花板的限制将为铝价提供支撑。建议投资者关注下游需求的进一步释放情况,以及氧化铝价格走势对成本的影响。在操作上,可考虑逢低吸纳,布局多单,但需警惕库存拐点和政策调控带来的短期波动风险。
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