镍市场库存高企抑制涨幅,产业链利润或现转机
近期镍价上涨主要受宏观层面及消息面提振,美元指数回落,有色金属整体得到支撑。此外,2月下旬刚果金禁止钴产品出口四个月的消息对钴价形成提振,带动低估值镍价受资金关注。当前镍矿紧张局面持续,菲律宾主矿区进入雨季尾端,镍铁冶炼生产成本抬升,但因镍铁价格上涨,工厂利润有所修复。国内不锈钢产量保持高位,镍的消耗偏中性,库存压力较大。新能源方面,硫酸镍产量环比减少,三元电池市场份额进一步收缩,电池耗镍量表现平平。LME镍库存持续增加,目前处于近四年最高水平,国内精炼镍产量过剩格局未改。高库存将长期压制镍价上方空间,建议交易者谨慎对待,切莫追涨。
【财醒来点评】:镍市场当前呈现高库存与产业链利润修复的双重特征。尽管产业链利润有所改善,但整体消费表现平平,库存压力依然存在。短期内,镍价上涨主要由资金面推动,缺乏实质性需求支撑。鉴于库存高企,价格上涨空间有限,建议投资者保持谨慎,密切关注库存拐点和实际需求变化。长期来看,新能源领域对镍的需求仍具有增长潜力,但需警惕库存消化节奏的不确定性。
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