玻璃期货市场持续下跌,期现库存压力加大
近期玻璃期货市场呈现增仓下跌态势,05合约持仓量突破150万,期价突破前低逼近去年9月份低位。现货层面,年后加工订单复苏不足,中游在高库存的格局下,消化自身库存为主,对玻璃厂出库造成挤压,现货持续阴跌累库,目前沙河地区节后累计降价126元/吨,湖北地区累计降价130元/吨。煤炭价格的下跌也造成成本端支撑持续下移,期现共振下跌。当前玻璃期货市场库存压力较大,上游玻璃厂持续累库,已处于近五年历史同期高位水平。同时,中游期现商库存偏高,出货为主,挤压了玻璃厂产销,导致上游持续累库。成本方面,上游煤炭成本下移,成本支撑减弱,现货端价格下行,整体行业利润收窄。煤制气和石油焦产线尚有小幅盈利,企业冷修的动能不足,但天然气长期亏损,点火意愿也不强,产能整体窄幅震荡为主。需求端,现实需求不足,加工订单差,回款差的问题普遍存在,宏观政策层面未超预期,盘面持续下跌。
【财醒来点评】:短期内,玻璃期货市场呈现供强需弱格局,期现库存压力较大,需求恢复不及预期,建议投资者空单谨慎持有,暂不具备做多驱动,后续需密切关注产销和加工订单数据变化。若出现好转,可能会有阶段性做多的机会。
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