乙烯产能集中投放 化工品成本逻辑或走强

近年来，国内乙烯产能进入集中投放高峰期，预计未来几年新增产能将超过1500万吨。这将对聚烯烃、乙二醇等下游化工品市场产生深远影响。随着炼化装置的升级和工艺优化，乙烯生产效率和产品质量不断提升，行业景气度持续向好。

从生产工艺来看，蒸汽裂解仍是国内乙烯生产的主流工艺，占比超过60%。与之配套的炼化一体化装置在提高乙烯收率的同时，也显著降低了单位产品的碳排放。特别值得关注的是，石脑油供需格局的改善将为下游高附加值化工品如乙二醇提供较强的成本支撑。未来，随着下游聚烯烃、聚酯等新材料行业的发展需求，乙烯相关化工品的投资价值或进一步凸显。

【财醒来点评】：在当前产能扩张周期下，预计聚烯烃和乙二醇等产品将面临阶段性供给过剩的压力，但同时受益于轻质烯烃成本优势的增强，相关化工品价格走势将更多受制于上游原料波动，具备较高投资价值。建议投资者关注炼厂投产节奏及石脑油供需变化，积极进行套期保值操作以规避市场波动风险。