中国加征加拿大菜籽油关税引发市场波动
中国政府宣布自2025年3月20日起对原产于加拿大的菜籽油、菜粕和部分农产品加征100%关税,引发了市场对菜籽油期货价格和供应前景的关注。此次关税措施是对加拿大单边加征关税行为的反制,而非针对反倾销调查的结果。短期内,菜籽油期货市场可能面临溢价空间的扩大,而菜粕市场或受到更大的影响,因为其对加拿大进口的依赖程度较高。
近年来,中国对加拿大菜籽油的进口量已大幅减少,而菜粕进口量仍保持高位。2024年,中国从加拿大进口菜籽550万吨,占总进口量的92%。菜籽油方面,中国从加拿大的进口量仅477吨,占比微乎其小。
东海期货分析指出,菜粕现货相比豆粕具有性价比优势,但期货市场溢价可能导致豆菜粕价差维持低位。预计后期菜粕现货可能补涨,豆菜粕现货价差或收缩至少500元/吨,而期货价差预期相对有限。
目前,全国菜籽粕港口库存约60万吨,油厂菜籽近40万吨,菜油库存66万吨。未来3-5个月,月均进口量预计25万吨左右。消费方面,菜籽粕刚需在20-30万吨,呈现季节性波动特征。
【财醒来点评】:此次关税政策将对菜籽油和菜粕市场产生深远影响。菜籽油因进口量小影响有限,而菜粕因依赖加拿大进口,成本抬升可能引发市场波动。投资者应关注政策变故和市场库存变化,建议短线谨慎操作,中长期可关注国内替代产品开发和多元化进口渠道的建立。
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