白糖期货:产销量库存三增,期价窄幅整理
近期原糖市场呈现低位徘徊走势,泰国和印度两国的生产数据成为市场关注焦点。泰国截至3月4日的甘蔗入榨量同比增加6.28%,糖分含量和产糖率均有所提升,预计本榨季出口增幅在200万吨左右。印度方面,由于入榨甘蔗量和产糖量双双下降,2024/25榨季的产量预估从2700万吨下调至2650万吨。短期内,原糖交割因素的影响已结束,期价预计维持窄幅整理。国内方面,现货价格小幅下调,成交一般。2月产销数据显示,产、销、库存均呈现增长态势。库存量达到496万吨,处于近年来高位,但因糖浆进口尚未松动,3、4月份仍以国产糖销售为主,加工糖预计5月逐步释放。总体来看,国产糖销售情况良好,但全年供应较为充裕。对于期价,市场维持偏空看法,建议保持反弹后做空的思路,中期关注新榨季种植面积的预估。
【财醒来点评】:当前白糖期货市场呈现出明显的库存压力,尽管原糖产量增幅有限,但国内库存高位徘徊可能对糖价形成压制。建议投资者密切关注糖浆进口政策的变化,同时警惕消费端旺季需求不及预期的风险。操作上,可继续以逢高做空思路为主,注意控制仓位,设好止损。
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