沥青期货市场供需双增，成本端波动加剧，价格或震荡偏弱运行

近日，沥青期货市场呈现供需双增格局，同时受成本端原油价格波动影响，市场预期沥青价格将震荡偏弱运行。据光大期货 reports，2025年2月国内炼厂沥青产量197万吨，环比减少9万吨，同比增加18万吨，较此前排产计划增加7万吨。本周社会库存率为28.51%，较上周上涨1.22%；本周国内炼厂沥青总库存水平为28.98%，较上周上升0.70%；本周国内沥青厂装置总开工率为28.15%，较上周下降1.50%。北方地区需求随着气温回暖逐步恢复，但南方多地受降水天气影响，终端复工节奏较慢。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共31.7万吨，环比减少15.9%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率降为1.0%，环比增加0.2%，同比持平。成本端来看，WTI 4月合约收盘至67.04美元/桶，周度跌幅4.15%；布伦特5月合约收盘至70.36美元/桶，周度跌幅3.6%。OPEC+增产决议令供应端进一步过剩的预期加剧，同时美国可能对俄罗斯能源制裁的放松和伊朗原油出口受阻的担忧仍影响市场情绪。综合来看，沥青市场在供应增加和持续累库的压力之下基本面有所转弱，叠加成本端原油的支撑减弱，预计盘面或以震荡偏弱为主，关注油价的波动和下游需求恢复的情况。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，沥青期货的供需双增格局短期内难以转变，供应端的稳定增长和需求端的区域性恢复将继续影响市场走势。然而，成本端原油价格的波动和OPEC+的增产预期可能导致沥青价格继续承压。投资者需关注宏观经济政策对能源需求的影响，以及地缘政治对油价的潜在冲击。在投资策略上，建议短期以观望为主，中长期可关注基建投资对沥青需求的拉动效应，同时注意控制风险，避免过度追涨杀跌。