螺纹钢期货库存转入下降通道 预计下周震荡偏强运行

【内容】本周全国螺纹产量环比增加10.31万吨至216.81万吨，农历同比增加5.2万吨；社库环比增加1.69万吨至630.86万吨，农历同比减少278.31万吨；厂库环比减少5.23万吨至229.04万吨，农历同比减少151.76万吨。本周螺纹表需环比增加29.64万吨至220.35万吨，农历同比减少26.09万吨。螺纹周产量连续第三周回升，且首次农历高于去年同期水平，库存结束累库周期转为下降，表需有所回升，数据表现偏中性。政府工作报告指出今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，单位国内生产总值能耗降低3%左右。今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上—年增加3000亿元。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元。发改委指出2025年要持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。目前钢铁行业有较强的减产预期，原料在供需宽松局面下价格承压明显，对钢价走势也形成一定利空。而终端需求释放较为缓慢，两会释放的政策信号整体在预期当中，市场情绪相对偏弱。不过目前螺纹库存处于历年同期低位，且已经转入下降通道，螺纹估值也处于较低水平，价格继续向下空间有限。预计下周螺纹盘面或将震荡偏强运行。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场呈现供需双弱格局，但库存下降和估值低位支撑价格。建议投资者关注后续粗钢产量调控政策的落地情况以及终端需求的恢复节奏。短期内，螺纹钢期货价格或将继续震荡偏强运行，但需警惕政策不及预期和外需下滑的风险。中长期来看，建议根据钢厂利润和库存变化情况，逐步布局多单策略。