沥青期货市场供需格局生变，价格走势或面临转折

近期沥青期货市场供需格局出现变化，价格走势或面临转折。据市场分析师观点，当前沥青供给侧整体修复情况符合预期，二季度将继续保持相对高位的排产水平。然而，需求侧受房地产板块疲软拖累，道路基建项目资金到位情况不佳，导致需求释放节奏放缓。同时，沥青库存呈现持续累库走势，压制价格上涨空间。

从成本端来看，原油价格近期下行趋势有所缓解，但长期重心下移走势仍在延续。OPEC+增产预期以及美俄地缘关系变化对原油供给形成压力，而美联储降息预期弱化和地缘政治因素降温对油价提振作用减弱。这将对沥青价格形成进一步拖累。

在利润基差方面，山东地区沥青炼厂生产毛利近期有所回暖，但仍处亏损区间，这在短期内对沥青价格形成支撑。但随着二季度现货供给趋宽，基差存在下行可能，建议投资者关注二季度末的套保机会。

【财醒来点评】：综合来看，沥青期货市场当前呈现供需双弱格局，库存压力持续积累，且成本端原油价格走势偏弱。预计短期内沥青价格将继续弱势运行，建议投资者关注库存变化和需求端释放节奏。在操作策略上，可考虑适当的套期保值以规避价格波动风险，同时密切关注地缘政治和宏观经济因素对油价的潜在影响。