越南胶进口下滑支撑胶价 后市供应或持续紧张

2025年开年，国内越南胶现货市场供给持续偏紧。由于进口成本高企下游需求不足，越南橡胶出口至中国的数量在前两月同比下滑9.4%。同时，越南国内原料价格因供应紧张而不断攀升，导致企业船货交付不畅。卓创资讯分析师表示，越南胶水收购价格处于高位震荡，内外盘倒挂导致国内买盘意愿不强。

国内市场需求方面，越南胶库存水平持续低位，甚至创下多年同期新低。春节后下游制品企业陆续复工，刚需补货带动现货市场货源流动性紧张，近几周国内库存呈现小幅走弱，周度去库量在1000吨以上。

由于市场流动性偏紧，越南胶价格整体表现坚挺，越南3L胶价格自春节返市后最高攀升至17650元/吨。尽管3月7日发布的数据显示中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）有所增加，市场对流通端货源流动性释放预期升温，导致胶价承压回落，但越南胶仍保持升水全乳表现。

短期来看，越南产区处于停割期，新胶产出释放稀少，且3-4月份船货预期到港量仍不高。即使预计4月初将迎来开割期，但由于开割初期新胶上量不充分，国内现货偏紧局面或难缓解，越南胶供应仍将不充裕，继续对胶价底部形成支撑。

【财醒来点评】：短期内，橡胶期货价格可能在库存低位和供需紧张的支撑下维持偏强走势。然而，进口数据的增加可能对高位胶价形成压力。建议短线交易者关注17000元/吨的技术支撑位，中线投资者则可等待回调机会布局多单。后市需持续关注越南产区天气、全球产胶季变化及中国进口政策对市场的影响，以灵活调整投资策略。