国际铜期货价格创五个月新高，关税政策成主要推手

近日，国际市场铜期货价格持续攀升，创下五个月以来的新高。受关税政策的影响，COMEX铜进口成本上升，推动价格上涨。海外铜资源流向美国，导致LME铜库存减少，基差回升，现货市场仍呈现紧缺状态，这进一步刺激了铜价的上涨。隔夜，特朗普宣布将对加拿大钢铝关税翻倍至50%，这一举动加剧了市场对铜跨区域流动的预期，推动铜价继续上探。

尽管终端线缆订单增量未见显著增长，高铜价抑制了部分下游企业的采购意愿，但铜的社会库存开始从累库转为去库，且累库幅度弱于去年同期，显示出需求的强劲韧性。此外，国内TC费用的下降以及较大的进口亏损也对铜价形成了支撑。当前市场情绪偏向积极，容易因关税政策的炒作而发酵涨价预期。

【财醒来点评】当前国际铜期货市场的主要驱动因素是关税政策的变化。短期内，建议投资者关注美国经济衰退风险和关税政策的进一步动向。考虑到库存的去化趋势和需求的韧性，建议投资者可适量配置铜相关资产，但需注意政策面带来的波动风险。中长期来看，建议投资者关注全球宏观经济走势以及主要经济体的货币政策变化，合理调整投资策略，规避市场波动带来的风险。