全球菜籽供应收紧 菜籽粕期货市场波动加剧

全球菜籽供应持续收紧，菜籽粕期货市场迎来一波波动。中国于2025年3月宣布加征加拿大菜籽油关税，引发市场广泛关注。然而，此次关税调整并未直接影响国内菜籽进口，但市场情绪受到扰动，菜粕期货多个合约封板涨停。尽管关税政策对菜油实际供应影响有限，但菜籽粕作为中加贸易的重要大宗商品，其进口比例仍高达74%，成为市场关注焦点。

全球范围内，美国农业部最新数据显示，2024/2025年度全球菜籽产量预计为8531万吨，同比减少4.6%，而加拿大菜籽产量则同比下降7%。此外，欧盟和澳大利亚菜籽产量也呈现下滑趋势，进一步加剧全球菜籽供应的紧张局势。受此影响，全球菜籽库存持续下降，推动菜籽粕价格走高。

从国内情况来看，尽管菜籽进口量有所回落，但菜籽粕的进口量仍保持在较高水平。2024年数据显示，中国从加拿大进口菜籽粕占总进口量的74%，而菜籽油的进口份额已大幅下降至0.03%。国内菜籽压榨量季节性减少，菜籽库存维持相对高位，而菜油库存则出现回落态势。

后市来看，分析师认为菜籽粕期货市场的波动主要受情绪面影响，但全球菜籽供应收紧的基本面仍对价格形成支撑。短期内，建议投资者关注国内菜籽进口政策的变化和全球菜籽供需平衡。中长期来看，菜籽粕作为重要的植物蛋白源，其市场需求将持续增长，具备长期投资价值。

【财醒来点评】：当前菜籽粕期货市场的波动主要由贸易政策调整和全球供应收紧推动。短期内，建议投资者关注情绪面的扰动，但长期来看，菜籽粕的基本面仍然强劲。建议投资者布局多配菜籽粕空配豆、棕榈油的价差策略，以把握市场波动带来的投资机会。