菜籽粕期货价格大幅上涨，市场呈现紧张状态

近日，菜籽粕期货价格受到多重因素影响，出现显著波动。市场对中方将对来自加拿大的菜粕加征100%关税的消息反应强烈，推动菜籽粕期货价格大幅上涨，开盘即封板。中州期货农产品分析师吴晓杰指出，中国菜粕供应高度依赖进口，2024年进口量占比高达86%，市场对供应紧张的预期较为强烈。

银河期货农产品分析师陈界正认为，由于当前国内对加拿大菜籽的进口仍处于反倾销调查状态，菜粕供应渠道明显减少，导致市场呈现紧张状态。短期内，进口需求降低可能使国内菜粕供应量大幅收紧。中信建投期货油脂油料分析师石丽红则表示，当前菜粕期货主力合约价格已超过2019年上半年的高点，但豆粕走势受到巴西收割加速和国际报价下跌的影响，菜粕价格难以独善其身，预计菜粕与豆粕的价差将进一步拉大。

展望后市，陈界正认为，菜粕紧张状况短期内难以缓解，市场将寻求通过增加其他地区菜籽进口或西亚、欧洲地区菜粕进口来解决供应问题。但短期内难以形成有效增量，菜粕价格仍以偏强运行为主。石丽红提示，目前全国菜粕港口库存仍较为宽松，但远期供需将受到“加菜籽进口能否恢复”、“菜粕需求弹性”、“国产菜饼替代能力”等因素的影响，建议投资者理性交易，倾向以品种间套利对冲为主，谨慎追多。

【财醒来点评】：当前菜籽粕期货市场受政策影响较大，价格波动显著。投资者应关注政策变化带来的影响，同时注意到菜粕与其他替代蛋白如豆粕的价差关系。中长期来看，菜粕价格受大豆端供给的影响，上涨空间可能受限。建议投资者采取套利策略，降低单一品种持仓风险，谨慎追多。