橡胶期货后市预测：多重利空因素致价格下行压力加大

【橡胶期货市场分析】2025年3月，橡胶期货市场迎来关键转折点。沪胶2505合约跌破重要支撑位，显示出明显的下行趋势。尽管全球橡胶供应目前仍处于低产期，但随着东南亚产胶区即将进入新一轮开割季，市场对于供应增加的预期显著增强，成为主导价格走势的主要因素。

【国际市场风险加剧】随着中美贸易摩擦的持续升级，全球商品期货市场风险偏好显著下降。不仅美国对加拿大商品加征关税引发报复性措施，美国就业数据的疲软也加剧了市场对全球经济复苏的担忧。非农就业数据低于预期，失业率上升至三个月高点，进一步削弱市场信心。

【国内市场需求疲软】尽管国内重卡销量在2025年2月出现回暖迹象，环比和同比数据均有所增长，但整体1—2月累计销量仍同比下降3个百分点。轮胎企业的原料采购节奏放缓，导致青岛保税区橡胶库存持续累积，创下44.34万吨的新高。这表明尽管需求有所改善，但整体市场依然处于供大于求的格局。

【后市展望】综合来看，橡胶期货市场的多空交织下，空头因素占据主导。海外贸易形势的不确定性和东南亚产胶区供应预期的回升，叠加国内需求疲软和库存压力，预计沪胶2505合约将维持易跌难涨的态势。

【财醒来点评】从投资策略来看，当前橡胶期货市场存在较大的下行压力，建议投资者保持谨慎，密切关注宏观经济数据和国际贸易形势。短期内，沪胶价格或维持弱势震荡格局，建议逢高抛空为主。中长期来看，需警惕产胶国天气变化对供应的潜在影响，同时关注宏观经济复苏的不确定性。投资者应合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。

（作者单位：财来看看）