30年期国债期货市场面临调整压力

近期，国债期货市场整体表现疲弱，30年期国债期货主力合约持续下跌。3月11日，30年期国债期货主力合约下跌1.05%，10年期、5年期和2年期国债期货合约分别下跌0.42%、0.24%和0.15%。南华期货权益与固收研究分析师徐晨曦指出，当前货币政策未见明显放松，资金面维持紧平衡状态，导致债市预期不稳，部分机构投资者赎回债券产品，加剧了市场的弱势表现。一德期货宏观经济分析师刘晓艺认为，近期国债期货下跌并非由基本面因素主导，而是受市场预期和机构行为的影响。自3月6日开始，债市出现持续下跌，10年期和30年期国债收益率累计上行幅度均超过10个基点。这一走势与央行行长提及“择机降准降息”有关，市场解读为“宽货币”政策将被延迟实施。最近的市场调整引发了对债券基金的赎回潮，进一步削弱了市场信心。今年全国两会期间释放的政策信号显示，财政和货币政策的基调保持稳定，但未超出市场预期。尽管如此，刘晓艺认为，债券市场的配置价值在经过回调后将重新显现。她指出，当前债券市场情绪过于悲观，但在经历大幅调整后，债券的配置价值将再度凸显。央行行长潘功胜表示，央行将从宏观审慎的角度密切关注债市运行，并及时提示市场风险。刘晓艺认为，即使后续降准政策落地，资金面也不会出现大幅宽松，30年期国债期货缺乏持续反弹的基础。总体来看，债市短期内仍受股市和资金面的双重制约，如果赎回压力进一步加剧，调整幅度可能扩大。然而，随着资金面紧张状况的缓解和股市面临的业绩压力，债市的制约因素将逐渐减弱，配置价值也将逐步回升。

【财醒来点评】：综合来看，30年期国债期货市场在短期内面临调整压力，但长期来看，其配置价值将逐步显现。投资者应密切关注货币政策和市场情绪的变化，把握市场回调带来的投资机会。建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，逢低吸纳，同时注意控制风险，避免过度追涨杀跌。