合成橡胶期货市场震荡上行：成本驱动与需求调整并存

今年以来，合成橡胶期货价格走势可分为两个阶段：1月强势上涨，2月冲高回落，主要受成本端丁二烯供应的影响。1月因丁二烯供应紧张，价格大幅上涨，推动合成橡胶期货价格走高；2月随着丁二烯供应增加，价格回落，合成橡胶期货价格跟随调整。当前，合成橡胶期货价格主要受丁二烯价格波动影响，预计3月供需相对宽松，价格上行空间有限，二季度随着亚洲乙烯装置检修，丁二烯价格或易涨难跌，合成橡胶期货价格将延续成本定价逻辑，运行区间预计在13000~14500元/吨。图为丁二烯国际市场价（单位：美元/吨）。

【财醒来点评】：短期来看，合成橡胶期货价格受成本端影响较大，投资者应密切关注丁二烯供应变化及顺丁橡胶装置开工情况。需求端轮胎企业开工率虽提升，但订单表现不佳，社会库存压力较大，这将对合成橡胶期货价格形成一定压力。长期来看，合成橡胶期货价格走势与天然橡胶分化明显，建议投资者关注成本端变动及需求端恢复情况，顺势而为，灵活调整投资策略，避免盲目追涨杀跌。图为中国顺丁橡胶开工率（单位：%）。