生猪期货市场走势分析及投资策略

生猪期货本周现货行情整体持稳，期价近强远弱分化运行，基差环比小幅走弱，继续处于历史同期高位，仅次于2021年。生猪期货市场自去年6月以来，市场预期生猪供需趋于宽松，带动期现货价格持续下跌；但实际情况显示，养殖户倾向于提前出栏以规避风险，导致生猪出栏量同比大致持平，同时能繁母猪配种率下滑，四季度教保料环比显著下降，直观体现为四季度末生猪存栏环比变动不大，同比为近四年最低水平。这意味着今年上半年生猪出栏量低于去年同期，加上1月屠宰的增量和冷冻库存的下滑，整体供应与上一年大致持平。对于下半年，生猪期货市场仍可能偏空，因能繁母猪仍处于正常保有量之上，去年四季度以来仔猪价格上涨，有望带动新生仔猪的增量，且从大周期来看，生猪行业产能仍有待去化。

【财醒来点评】：生猪期货市场当前呈现供需双弱格局，养殖户和下游屠宰企业均面临较大压力。尽管近期现货价格表现抗跌，但长期来看，生猪期货市场仍面临产能过剩的风险。建议投资者保持谨慎，观望为主，激进投资者可考虑持有近月多单或进行5-9正套操作。需关注后续政策面变化和疫情对生猪期货市场的影响。