PVC期货市场进入弱平衡阶段 库存变化影响市场走向

近期PVC市场库存呈现先增后降的态势，与2024年库存变化趋势大体相似，但累库阶段相对温和。目前行业进入弱平衡阶段，高库存问题已被市场计价，后期市场预计将在宏观影响下呈现区间震荡。春节后社会库存连续两周下降，截至3月6日，华东/华南总库存（新样本）81.98万吨，环比下降0.29%。同时，今年2月乙烯法PVC企业检修集中，导致行业开工负荷率低于去年同期，产量也有所下降。此外，出口分流部分货源，进一步影响国内市场供需关系。

从库存变化来看，社会库存累库过程温和，去库时间较去年提前一周，市场对未来4-5周的小幅去库预期较高。尽管当前库存总量仍高于去年同期水平，但去库速度放缓，市场缺乏反弹驱动。未来1-2个月，市场预计延续小幅去库趋势，行业矛盾不大。

PVC期货市场短期内将跟随宏观情绪窄幅波动，但需关注5-6月份新增产能的释放对市场可能带来的影响。