螺纹钢期货市场供需格局生变 春季行情受政策支撑

近期，螺纹钢期货市场供需格局呈现显著变化，市场参与者需密切关注钢铁产业链的多重因素影响。从PMI数据来看，3月制造业需求回升，但建筑用钢市场可能转弱，这将对钢厂的铁水倾向产生重要影响。

2月钢铁产业链价格呈现涨跌互现格局，供需两端博弈显著。春节假期及节后修复期、政策提振等因素共同作用，原料端价格波动显著，成材端窄幅调整。原料端焦炭因供应量明显增加，价格承压，而成材端铁矿石则因基本面偏好，港口发运节奏扰动较大，价格表现较为坚挺。

春节后，废钢铁开工负荷下降明显，主要原因是节后复工缓慢，利润不足导致复产积极性偏低。而成材端中厚板开工负荷环比下降明显，其他产品开工负荷环比上涨。多数产品2月均价上调，且环比增幅大于成本增幅，利润增加，但热轧板卷、冷轧板卷、结构钢利润出现下滑。

展望3月，钢铁产业链产品趋势整体呈现震荡趋强的趋势。传统需求旺季来临，钢厂生产积极性增加，但北方个别地区产线开工率预期回落，整体供应压力不大。市场需求不断改善，钢厂库存预期继续减少，供应端给予市场支撑。全国气温日趋转暖，户外施工条件好转，多地将集中开工重大项目建设，刚需仍有一定回升空间。同时，2024年末中央经济工作会议已明确”积极的财政政策”导向，2025年专项债有望前置发行，基建投资或成托底钢材需求的关键。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场供需格局生变，价格走势受到政策支撑明显。投资者应重点关注政策面动向及供需两端变化。预计短期内螺纹钢期货价格可能震荡上行，但需警惕建筑用钢需求转弱带来的风险。建议投资者短期内保持谨慎乐观，中期则需着重关注政策面及宏观经济数据变化，采取灵活的操作策略，合理控制仓位风险。