液化石油气期货：供需疲软但有望回升

近期液化石油气市场面临多重因素挑战，但中期前景依然可期。供应方面，我国商品量降至53.18万吨，创下近半年来的新低，主要受制于消费疲软。不过，液化气到港量保持在60万吨左右，且中东地区液化气价格相对稳定，这将支撑市场价格。需求方面，我国液化气消费在3月初回升至47.43万吨，表明市场需求逐渐复苏。碳3PDH和MTBE等下游产业的开工率也在逐步提高，有望带动液化气需求增长。

库存方面，尽管当前库存仍处高位，但考虑到厂家检修计划，未来库存增长势头或将放缓。同时，近期国内现货价格虽有波动，但整体依然呈现弱势格局。基差方面，山东现货基差走弱，反映出当前内盘现货市场的需求不足，不过随着季节性需求旺季的到来，后期市场有望企稳。

原油价格的持续走弱对液化气价格构成压力。原油供应过剩预期增强，叠加地缘政治局势缓和，短期油价反弹动力有限。然而，考虑到二季度消费回暖的预期，液化气价格有望在后续表现强劲。投资者应密切关注现货市场变化及库存动态，合理把握跨品种套利机会。

【财醒来点评】：液化石油气期货市场近期表现受到供需两端影响较大，短期内价格承压，但随着消费需求的逐步复苏，液化气价格有望在第二季度实现回升。投资者可重点关注化工行业需求变化及库存水平，谨慎布局，利用期货工具进行风险管理。