沪铜期货：关税担忧与供应紧张推升价格

近期，关税担忧与全球供应链紧张推动沪铜期货价格上涨。据最新数据显示，2月全球制造业PMI达到50.6，表明制造业景气度上升，为铜价提供了有力支持。关税政策的不确定性使得美国市场成为全球铜的蓄水池，加剧了市场对现货紧缺的担忧。同时，国内稳增长政策的实施为铜消费提供了增长空间，加之电网改造和新领域的消费需求，未来铜消费增速有望扩大。

2025年铜矿供应增速下滑可能会影响精铜供应，叠加美国关税的潜在干扰，预计全球铜供需矛盾将进一步扩大。市场观察到LME注销仓单大幅攀升，基差已升至平水，国内库存也开始去化，且随着‘金三银四’消费旺季的到来，铜价有望继续上涨。

然而，高利率环境和潜在的美国经济下滑可能成为铜价上涨的隐忧。投资者需密切关注美国经济动态，以防潜在的下行风险。此外，关税政策反复可能导致铜价波动较大，需谨慎应对。

【财醒来点评】：尽管存在一定的风险因素，但铜的基本面仍然强劲。全球制造业的回暖和国内政策的支持为沪铜期货提供了坚实的上涨基础。投资者应把握这一机会，但同时也要注意风险管理，特别是对于宏观经济变化和政策调整的敏感性。