LPG期货合约受多重因素压制

近期国际油价下跌以及市场供需变化对LPG期货市场产生了显著影响。国际液化石油气价格受到原油价格走弱的压力，而国内现货价格虽相对强势，但期货盘面维持贴水状态。在进口成本下滑、企业库存回升和深加工利润倒挂的背景下，LPG近月合约价格偏弱格局预计短期内难以改变。

进入3月份，LPG期货主力移仓至PG2504合约，该合约的价格走势将对后续行情产生重要指引作用，投资者应密切关注。3月交易所LPG仓单集中注销，为市场提供了新的关注点。

国际油价走弱主要是由于地缘政治风险减弱以及市场担忧贸易争端导致需求承压。截至2月末，布伦特原油期货均价收于75.1美元/桶，环比下跌3.28美元/桶。此外，北半球气温回暖和燃烧需求减少也对LPG价格形成下行压力。

供应方面，美国码头因天气原因装船作业暂停，但随后恢复正常。中东地区的供应仍然充足，部分供应商愿意提前装船以释放库存压力。

需求方面，LPG在石脑油裂解过程中的经济优势促进了部分企业的采购意愿，但燃烧需求减弱以及2月进口成本上涨导致国内PDH装置利润亏损，进口商采购策略转向谨慎。

企业库存方面，春节假期期间下游补货高峰过后，市场氛围趋于平稳，上游企业库存逐步回升。近期供应增加和部分企业恢复生产进一步增加了库存压力。

深加工利润方面，PDH装置利润持续承压，且新投产装置产能利用率不高。预计未来区域消费的不平衡将进一步显现，现货价格可能受到拖累。

【财醒来点评】：LPG期货市场近期受到多重因素的压制，包括国际油价下跌、供需变化和深加工利润压力等。尽管现货价格相对稳定，期货盘面仍面临较大的下行压力。投资者需密切关注价格走势和供需变化，合理制定风险管理策略。