对二甲苯期货持续下跌：成本塌陷与需求疲软引发关注

近期，对二甲苯（PX）期货价格持续下滑，主力合约触及6658元/吨的三个月新低。进入3月检修期，PX高企的库存能否得到有效消化，已成为市场的核心关切点。

据分析，PX价格下跌的主要驱动因素包括原油价格下降和下游需求低迷。近期国际原油市场面临多重利空，美俄谈判、美国关税政策及OPEC+增产计划均促使油价大幅回落，进一步拖累了PX的价格。

此外，2月初市场曾因PX二季度集中检修的预期而短暂走强，然而随后下游PTA装置的大面积检修削弱了去库存力度。同期，国内PTA装置的检修计划及聚酯需求的恢复缓慢，使得PX需求端表现疲弱，价格支撑乏力。

当前PX与石脑油价差（PXN）维持在约200美元/吨，接近五年同期最低水平。市场普遍预期短期内这一价差难有显著改善。未来若亚洲石脑油供应缩减预期发生变化，PXN有望出现回升，但短期内改善空间有限。

在供需层面，中海油惠州装置的检修从3月中旬推迟至3月底，扬子石化装置的检修计划也有所调整。然而，这些检修措施短期内仅能阶段性缓解供应压力，无法彻底改变PX供需宽松的局面。

【财醒来点评】：当前对二甲苯期货价格受到多重因素影响，包括成本端的原油价格波动以及下游需求的疲弱。预计短期内PX价格仍将承压，投资者应关注全球地缘政治局势变化和宏观经济环境。从中长期来看，随着PX检修计划的推进及下游需求的逐渐复苏，PX价格有望逐步企稳。投资者需保持谨慎态度，合理制定风险管理策略。