沪铝期货有望受旺季需求和供应限制支撑

近期，沪铝期货走势受到了广泛关注。一方面，随着传统旺季的到来，终端消费需求显著增加，对铝价形成支撑。另一方面，电解铝供应端的增长受限，尤其是未来产能增量极为有限，也使得铝价获得了强力支撑。

进入2025年3月初，沪铝期货价格经历了短暂调整后再次启动上涨行情。其主要驱动因素包括电解铝供应受限于国内产能天花板，以及即将来临的传统消费旺季，这使得下游加工企业的开工率逐步回升。预计3月份的供需关系将进一步改善，从而推升沪铝期货价格保持坚挺。

此外，电解铝成本端的压力也在减轻。2月份氧化铝价格的下降使得电解铝成本降低，进而推高了冶炼企业的利润水平。目前，国内电解铝行业整体处于盈利状态，这进一步增强了市场信心。

数据显示，截至3月初，我国电解铝建成产能接近4581万吨，运行产能约为4364万吨，综合开工率高达95.3%。尽管近期部分地区电解铝企业开始复产，但受限于国内总产能天花板，未来电解铝供应的增长空间十分有限。

下游需求方面，铝锭及铝棒的社会库存已开始出现下降趋势。特别是在华东地区，铝锭去库拐点已经显现。据预测，3月份“金三银四”消费旺季到来后，铝下游加工行业的开工率将呈现温和复苏态势，尤其是工业型材、板带箔等板块表现出色，而建筑型材、铝线缆等板块则受到一定压制。

整体来看，3月份铝价有望在旺季需求旺盛和供应受限的双重作用下表现出色。建议投资者密切关注下游消费的实际表现，以判断未来的市场走势。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场正处于供应受限和需求增长的双重利好期，投资者应抓住这一有利时机，合理配置资产。但需注意市场波动风险，及时进行风险管理。