沪铜期货受多重因素影响 市场波动加剧

沪铜期货近期表现受多重因素影响，市场波动加剧。一方面，宏观经济环境对铜价构成了压力。尽管美元指数的压制作用减缓，但全球经济放缓特别是美国经济放缓导致的需求减弱仍在对沪铜造成负面影响。另一方面，现实供需矛盾也在加剧，原料趋紧预期升温，但冶炼亏损并未对精炼铜供给产生明显限制。最新铜精矿TC下滑至-14.8美元，冶炼环境仍然较差，但精炼铜供给未出现减产情况。2月SMM中国电解铜产量环比增加4.44万吨，表明冶炼产能恢复较为强劲。

此外，下游接货需求因铜价下移而有所提振，但仍不足以支撑消费大幅反弹。整体来看，沪铜期货近期表现主要受宏观环境驱动，供应端矛盾尚未成型，需求端则受到多重因素压制。投资者需密切关注市场对政策刺激预期的变化以及美国经济放缓的预期变化，国际方面需关注特朗普关税政策的影响。

【财醒来点评】：沪铜期货短期内仍将面临来自宏观经济环境的压力，尤其是美国经济放缓引发的市场需求减少。随着供应端矛盾的逐步显现，沪铜期货有望逐步脱离宏观驱动，转向基本面主导。投资者可重点关注冶炼环境的变化以及下游需求的复苏情况，逢低布局多单策略或更为稳妥。