烧碱期货市场波动加剧，供需缺口引发关注

近期，烧碱期货市场出现显著波动，主要源于氧化铝投产节奏不同导致的供需关系变化。据分析，2024年烧碱产量增加，但上半年或因氧化铝产能未完全兑现而面临供需缺口，这推升了市场价格。然而，下半年随着烧碱产能释放，市场或将逐渐趋向宽松。

烧碱与PVC联产密切相关，PVC利润低位和PVC产量下降限制了烧碱的产量。目前，烧碱厂商库存高企，但价格底部支撑较强。未来3、4月份部分烧碱企业检修，可能进一步强化多头逻辑。若盘面走强，有望触发市场正反馈效应。因此，投资策略建议多2505合约或采取5-9正套策略。

值得注意的是，氧化铝投产延后和非铝需求持续偏弱是市场的主要风险点。烧碱需求中氧化铝占比约30%，近期由于环保、安检、复垦等因素，铝土矿产量下降，推高了氧化铝价格，但也影响了烧碱需求。预计随着铝土矿进口增加，供需紧张状况将有所缓解。

总体来看，烧碱市场供需平衡脆弱，容易受到多种因素影响，包括氧化铝投产进展和非铝需求变化。考虑到市场波动性大，投资者需保持高度警惕并谨慎操作。

【财醒来点评】：烧碱期货市场当前处于供需紧平衡状态，未来氧化铝产能投放将是关键影响因素。投资者应密切关注铝土矿供给和价格变动，以及非铝需求的变化，合理布局期货仓位。同时，鉴于市场风险点较多，谨慎的投资策略尤为必要。