沪铜期货受宏观及库存影响波动，短期多空因素均衡

近日，沪铜期货市场表现出一定的波动性。隔夜伦敦金属交易所（LME）铜价小幅下跌0.14%，报9387美元/吨，而上海期货交易所（SHFE）的沪铜主力合约下跌0.52%，报76750元/吨。国内现货进口窗口持续关闭，表明国内外铜价之间的差异较为显著。

宏观方面，美国对加拿大和墨西哥的关税政策引发了市场担忧，尽管美国商务部长表示可能降低关税。市场普遍预期美联储今年可能会降息三次，这进一步影响了投资者的信心。库存方面，LME铜库存减少了50吨，至261000吨，而Comex库存减少了274.88吨，至84218.45吨。同时，SHFE铜仓单增加了4858吨，至161789吨，表明市场对于铜的需求依然保持活跃。

需求方面，企业的订单情况呈现两极分化态势，铜的高价位影响了下游采购的积极性。从整体上看，海外政策性风险以及国内需求的真实状况将成为未来铜价波动的关键因素。

短期来看，多空因素相对平衡。如果3月份特朗普关税政策进一步扩大或国内基础设施和房地产需求低于预期，美股的波动可能会导致铜价承压回调。相反，如果两会期间推出更强有力的政策措施，或者中美关系进一步缓和，铜价有望突破当前的震荡区间。

【财醒来点评】：尽管当前宏观环境充满不确定性，但铜的基本面因素依然稳健。鉴于目前多空因素的平衡状态，投资者应保持谨慎态度，密切关注相关政策动态和市场需求变化。短期内，铜价可能会因外部金融市场的波动而受到影响，但从中长期来看，全球经济增长预期和铜的供应需求平衡将是决定铜价走向的重要因素。建议投资者采取灵活的投资策略，以应对市场可能的变化。