5年期国债期货受多重因素影响波动

近期，5年期国债期货市场经历了显著波动，受到货币政策调整、经济数据变化以及市场情绪波动的多重影响。2月中下旬，在市场对降准降息预期落空、资金面偏紧以及股债‘跷跷板’效应的作用下，5年期国债期货市场出现技术性回调。进入3月，随着资金面重回宽松状态，市场情绪有所修复。

经济数据显示，2025年2月，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.2%，较1月上升1.1个百分点，重返扩张区间。制造业生产与需求同步回暖，特别是大型企业表现突出。需求端虽然边际改善，但仍需谨慎看待其可持续性。建筑业PMI回升3.4个百分点至52.7%，服务业PMI小幅回落0.3个百分点至50.0%，显示服务业景气度略有下滑。

此外，央行在2月25日进行了MLF操作，相比到期量缩量2000亿元，中标利率维持不变，这符合市场预期。央行公开市场操作以回笼流动性为主，同时通过买断式逆回购投放大量资金以替换MLF，保持了市场流动性的充裕状态。

尽管短期内市场流动性宽松预期下降，但后续降准降息的可能性仍存。进入3月，随着资金面逐渐转松，市场情绪有望得到进一步修复，5年期国债期货走势将密切关注经济恢复情况及政策信号。

【财醒来点评】：近期的经济数据和市场操作显示出市场对货币政策变动的敏感性，未来需关注宏观经济基本面的变化以及央行的操作动向。投资者应采取灵活的投资策略，及时调整仓位，防范潜在的风险。