中美贸易摩擦升级，棉花期货市场迎变局

近日，中美贸易摩擦再度升级，多项关税政策的调整引发了市场的广泛关注。在这些调整中，棉花期货受到了特别的关注。最新数据显示，我国自2025年3月10日起，对原产于美国的棉花加征15%的关税。这一举措使得ICE美棉期货盘中跌幅超2%，创下2020年9月份以来的新低。

光大期货资源品分析师孙成震表示，短期来看，加征关税会对美棉价格产生不利影响，长期则可能使美棉后续出口订单受到较大影响。中美互加关税后，纺织品出口到美国已无利润，这进一步抑制了我国进口美棉的数量，导致美棉出口面临严峻挑战。

银河期货棉花分析师刘倩楠则指出，目前中国对美棉的月度进口量已经降至1万吨以下。新关税政策实施后，预计中国的进口美棉数量将进一步减少。尽管这一政策对国内棉花进口的整体影响有限，但预计未来棉花的进口结构会有显著变化。在2024/2025年度，我国进口棉花总量预计仅有158.9万吨，同比降幅超50%，而进口美棉总量也将大幅下降。

展望未来，短期内关税政策可能会对郑棉产生一定的利好效应，但由于近期中国进口美棉量较少，市场对此已有预期，因此关税政策对郑棉的具体影响将相对较小。2024/2025年度国内棉花商业库存压力虽大，但有望随着新棉种植意向的变化逐渐缓解。预计2025年国内棉花产量将同比下降，这对棉价可能有一定的支撑作用。

【财醒来点评】：近期中美贸易摩擦加剧，加征关税政策对美棉期货形成了明显的下行压力。短期内，郑棉可能受益于进口成本上升和进口量减少，维持一定稳定性。然而，长远来看，全球棉花市场格局的变化需要密切跟踪。投资者应密切关注新棉种植情况和市场供需动态，制定合理的投资策略，规避潜在风险。