沥青期货受成本端持续压制，供需两端面临多重挑战

近期，国际地缘政治局势及国内政策变动对沥青期货市场产生了显著影响。原料供给方面，由于美国对俄罗斯及伊朗的制裁升级，加之委内瑞拉的供给不稳定，导致沥青生产原料重质原油供给紧张，从而增加了沥青期货的成本压力。与此同时，山东地区计划调整税收政策，这将进一步抬升国内地炼企业的生产成本，可能导致地炼企业减产或检修，加剧市场供给紧张的局面。

尽管当前沥青需求仍处于季节性淡季，但由于原料供给持续紧张，沥青期货价格受到成本端的拖累。据统计，截至2月19日，国内沥青炼厂开工率仅为26.4%，虽然较之前有所回升，但仍处于较低水平。在需求端，道路建设和房地产市场需求并未显著改善，这也限制了沥青期货的需求增量。

短期来看，国际油价受多因素影响维持弱势格局，对沥青期货构成明显的成本压制。考虑到未来几个月沥青市场仍将面临原料供给不足和需求不振的双重挑战，沥青期货价格可能继续承压。但从长期看，随着政策支持及项目建设需求的逐步恢复，沥青期货市场有望逐步回暖。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场面临多重压力，成本端的不确定性以及需求端的疲软均对其走势构成不利影响。投资者需密切关注国际地缘政治变化和国内政策动态，合理控制仓位，防范市场风险。尽管短期内沥青期货仍将承压，但随着供需关系的逐步调整和政策的潜在利好，市场有望在下半年迎来转机。