沪铜期货窄幅震荡 市场交易情绪受多重因素影响

3月4日，沪铜期货市场出现窄幅震荡，主力月2504合约收盘价为76940元/吨，较前一交易日下跌80元，跌幅为0.10%。成交量为58841手，比上一交易日减少了9713手，持仓量则增加了211手至161390手。现货市场上，长江现货1#铜价报77020元/吨，下跌120元，升水20-升水60保持不变。长江综合1#铜价报76960元/吨，下跌125元，贴水70-升水30下跌5元。广东现货1#铜价报76940元/吨，下跌120元，贴水140-升水60保持不变。上海地区1#铜价报76920元/吨，下跌130元，贴水100-贴水20下跌10元。

亚盘时段，伦敦金属交易所（LME）的铜价也有所回调，最新报价为9363美元/吨，下跌37美元，跌幅为0.39%。现货市场货源充裕，出货压力较大，厂家库存较高，高铜价使得散单采购减少，终端消费及下游企业复苏缓慢，高铜价也减缓了提货速度，整体交易较为低迷。

特朗普政府启动了对铜的232调查，预计后期关税政策会有更多动作，这引发了市场的不确定情绪。此外，美国经济数据显示疲弱加剧了市场对滞胀的担忧，这也限制了铜价进一步上涨的空间。另一方面，中国方面宏观经济情绪偏多，2月制造业PMI回升至扩张区间，增强了市场信心。但基本面显示，国内铜精矿加工费持续下滑，表明矿产供应紧张加剧。本周铜社会库存累积速度放缓，现货升水企稳，节后需求逐渐恢复，支撑铜价在高位区间运行。不过，下游买兴不足，铜价偏高使得终端订单并未显著回升，需求表现较为平淡。

综合来看，短期铜价需要等待两会政策指引和旺季消费的兑现。操作建议方面，谨慎观望是较为稳妥的选择。

【财醒来点评】：沪铜期货短期内受到多种因素的影响，包括国内外经济数据、政策变动以及供需关系的变化。鉴于当前市场的不确定性和供应紧张状况，投资者应密切关注相关政策变化和下游需求的复苏情况。同时，考虑到当前较高的铜价，投资者在制定投资策略时应谨慎评估风险，避免盲目追高。