棉花期货库存增加，市场呈现底部震荡格局

近日，中国棉花协会数据显示，截至2025年1月底，全国棉花商业库存量为574.7万吨，环比增加6.2万吨，同比增加18万吨，创下历史同期新高。市场供应呈现宽松态势，棉花价格持续承压。目前，棉价已跌至成本附近，预计后市底部震荡格局将延续，投资者可逢低买入棉花2505合约。

从供需角度来看，2025年新季籽棉加工量持续增加，进一步推高了市场供应量。与此同时，国内纺织行业需求恢复缓慢，库存压力在产业链中逐步传导。当前，棉花价格向下空间有限，但上方也缺乏明显驱动因素。考虑到外棉价格已接近成本线，市场参与者开始寻求抄底机会。

此外，全球棉花市场也面临着复杂的宏观环境。美国可能对中国输美商品加征关税，这将对全球贸易格局产生深远影响，进而影响棉花的进出口情况。对于中国而言，作为全球最大的棉花进口国和消费国，政策面的变化将对棉花期货价格走势产生关键影响。

【财醒来点评】：鉴于当前棉花库存高企，宏观政策不确定性增加，建议投资者密切关注国内外棉花供需变化及宏观经济动向，在风险可控的前提下，适量布局远月合约，把握市场波动带来的交易机会。