短期检修叠加需求回暖，纯碱期货价格震荡上行

近期，纯碱期货市场呈现震荡上行走势。春节假期过后，纯碱期货价格强势上涨，2505合约一度突破前高1536元/吨，收盘价涨至1569元/吨。图为纯碱主力合约日线。供给端出现检修扰动，上周后期远兴能源装置开始检修，预计本周产量环比减弱。湖南冷水江于2月27日开始检修，预计持续35天；金山计划3月检修；骏化4月份存冷修计划；江苏实联4—5月计划检修。短期检修影响仍在，供给压力稍有缓解，加上行业会议召开后，现货价格调涨，市场情绪偏多。

需求端出现一定回暖迹象，光伏存在投产预期，对纯碱消耗增加，加上下游春节期间消耗原料库存，存在一定补库预期。短期检修叠加下游需求回暖，纯碱供需或得到阶段性改善，短期期价或震荡偏强运行。

但从长期来看，今年仍面临着投产压力。2025年新增产能合计300万吨，占去年年底产能的7.8%。远兴能源和金山化工在成本优势下会继续投产，供给仍将回升。而需求端，光伏和浮法玻璃行业利润未得到明显改善，产能难有大幅提振，对纯碱消耗增量有限。纯碱仍面临供应过剩压力，依然呈现高位承压格局。

图为纯碱厂家周度产量（单位：万吨）

图为重碱消耗（单位：吨）

【财醒来点评】：短期来看，纯碱期货价格受检修影响供给端压力稍有缓解，叠加下游需求回暖，市场情绪偏多，期价或震荡偏强运行。但长期来看，2025年新增产能投放计划较多，高供应格局难以改变，光伏和浮法玻璃需求增量有限，纯碱市场仍将面临承压局面。建议投资者关注春季检修兑现情况，合理布局交易策略，防范市场波动风险。