碳酸锂期货市场供需失衡导致价格震荡下行

近期碳酸锂期货市场呈现震荡下行趋势，主要受到供需两端的多重因素影响。从供应端来看，国内上游龙头企业复产叠加新产能爬坡，产量显著提升。同时，1月份自智利进口碳酸锂19122吨，进口量出现季节性回升。海外新项目也持续投产，进一步增加了市场供应。从需求端来看，春节假期影响导致新能源汽车销量环比下滑，市场需求处于传统淡季，下游企业春节前备货充足，市场采购积极性较低。此外，新能源汽车动力电池装车量虽同比增长，但磷酸铁锂电池占比维持高位，对碳酸锂的需求形成一定压力。

政策层面，国家发展改革委和财政部联合发布通知，明确将符合条件的新能源汽车纳入重点支持范畴，并加大以旧换新补贴力度。尽管政策利好对新能源汽车市场形成支撑，但短期内难以扭转供需失衡的局面。技术层面，2025年智能化技术升级预期强烈，多家汽车品牌在智驾领域展开竞争，但目前智驾系统在下沉市场的渗透率仍较低，对碳酸锂需求的拉动效应尚未显现。

库存方面，碳酸锂总库存连续累积，冶炼厂和贸易商环节累库明显，下游企业主动去库，但绝对库存水平维持高位。随着供应端持续释放增量，库存压力进一步加大。短期内，碳酸锂期货市场预计将继续承压运行，价格走势偏弱。

【财醒来点评】：短期内，碳酸锂期货市场将维持供需失衡的格局，价格将继续震荡下行。投资者需关注库存累积的速度以及下游需求的恢复情况。长期来看，在政策支持和技术升级的双重驱动下，新能源汽车市场仍有望保持高景气度，但碳酸锂需求的增长速度可能不及供应端的释放速度，市场可能将维持弱平衡状态。建议投资者在操作中控制风险，关注市场库存变化和政策动向，避免盲目追涨杀跌。