焦煤期货市场：供需格局改善，价格企稳可期

近期，随着国内制造业逐步复苏和房地产市场调整动能放缓，焦煤期货市场呈现震荡格局。具体来看，钢厂复产需求预期增强，加之焦煤现货价格已处历史低位，下行空间有限，行业人士对后市持谨慎乐观态度。
供给方面，当前焦煤供给同比偏低，洗煤厂开工率维持在60%左右，独立焦企生产率也处于70%上下。需求端则呈现逆季节性下滑，下游钢厂和焦企库存连续下降，显示产业端存在去库压力。港口库存则保持高位，对市场形成一定压力。
价格方面，唐山主焦煤现货价格维持在每吨1385元左右，期货活跃合约价格回升至1104元/吨，基差收窄至281元/吨。焦炭市场同样呈现弱势震荡格局，天津港准一级焦价格报1440元/吨，期货价格则在1681.5元/吨附近徘徊。
策略方面，市场人士认为，虽然外围关税政策对出口形成一定扰动，但国内需求复苏仍是主线，焦煤作为内需定价商品，其价格底部支撑较强。随着钢材旺季临近，钢厂复产预期增强，将对焦炭和焦煤的需求形成支撑，预计现货价格有望企稳。

【财醒来点评】：当前焦煤市场呈现出供需格局改善的迹象，建议投资者关注钢厂复产进程和政策面变化，短期可以考虑逢低吸纳，但需警惕外围关税政策的持续扰动。中期来看，随着国内制造业需求逐步恢复和供给侧政策的可能变化，焦煤板块具备估值修复潜力，建议持续跟踪相关产业数据。