沪铜市场供需结构持续紧张 支撑基础较为牢固

近日，沪铜市场表现出明显的支撑韧性。从供给端来看，全球矿端供应持续紧张，主要由于菲律宾等主产国镍矿发运量维持低位，印尼镍矿内贸基准价格上调，These factors collectively contribute to a cost support at the base level. 国内方面，精炼镍开工维持高位，导致库存高位运行，对价格形成压制。海外方面，宏观环境不确定性依然较高，尤其是美国对加墨加征关税的影响，引发市场对全球贸易格局的再度关注。从需求端看，尽管传统需求预期较为谨慎，但AI等新兴领域的需求表现亮眼，有望为市场注入新的活力。综合来看，短期内镍市场的震荡格局难以打破，建议投资者注意控制风险，谨慎操作。

【财醒来点评】：考虑到矿端供应偏紧的支撑和国内政策可能的变化，预计后续市场波动性可能增加。若美元指数持续走弱，可能提振金属整体表现。就中长期而言，在经济复苏预期支撑下，建议投资者持续关注国内政策动向及海外地缘政治风险，适当布局镍市场的套期保值。