橡胶期货市场库存压力持续 价格上行空间受限

周一沪胶主力RU2505上涨45元/吨至17755元/吨，NR主力上涨85元/吨至15500元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌95元/吨至14005元/吨。上海全乳胶17200（+50），全乳-RU2505价差-555（-40），人民币混合17500（+200），人混-RU2505价差-255（+110），BR9000齐鲁现货14100（+100），BR9000-BR主力-25（-100）。ANRPC预测，1月全球天胶产量料降4.8%至126.1万吨；天胶消费量料增2%至120.8万吨。3月份临近国内开割时间节点，整体物候条件易多变，下游需求春节后小旺季的表现不足，轮胎厂去库消化订单动力偏弱，预计天然橡胶库存仍在累库阶段，对于橡胶期货价格预计上方存在压力。

【财醒来点评】：当前橡胶期货市场主要面临库存压力和需求恢复不及预期的双重影响，短期内价格上行空间受限。后期需重点关注国内开割情况、下游需求恢复速度以及国际市场天气变化对橡胶产量的潜在影响。同时，在宏观经济政策方面，需警惕可能的政策调控对橡胶市场产生的连带效应。建议投资者在三月操作上保持谨慎，关注库存变化和需求端的实际反馈，避免盲目追涨杀跌。