工业硅期货震荡下行 社库压力上行

工业硅主力2504合约震荡下行，华东通氧553#现货对2504合约升水320元/吨。2月27日广期所仓单库存持增至68576手，较上一交易日减少18手，交易所施行新的仓单交割标准后，主流5系货源陆续注册入库导致仓单库存居高不下。周四华东地区部分主流牌号报价下调50元/吨，其中通氧#553和不通氧#553硅华东地区平均价在10650和10600元/吨，#421硅华东平均价为11450元/吨，上周社会库小幅升至54.6万吨，社库压力上行令现货市场短期企稳为主。基本面上，新疆地区开工率维持在62%左右，川滇地区开工率维持低开工，其中四川开工率仍创历史新低，供应端难有明显扩张迹象;从需求侧来看，多晶硅市场成交回归清淡后续部分产能进入投放期，硅片市场排产逐渐提升对价格形成利空影响，光伏电池短期失去成本支撑议价能力有限，组件市场总体按需生产需求阶段性走高短期持续去库，工业硅产业链下游需求好于中上游硅料，但需求并未有效向上传导，社库上行至54.6万吨，预计期价短期将维持震荡下行。

【财醒来点评】：当前工业硅市场供给端压力较小，但需求端传导不畅导致现货价格承压，而高企的社会库存对市场形成持续压力。预计短期市场将维持震荡下行走势，投资者需关注行业政策变化及库存消化情况，做好风险管理，建议分阶段布局空头或在低位布局多单。