甲醇期货价格震荡上行，供应端压力或致价格承压

近期甲醇期货市场呈现震荡上行走势，2505合约2月26日探底2510元/吨后，3月3日最高涨至2621元/吨，突破前期高点。这波上涨主要得益于供应端的边际改善和需求端的预期回暖。首先，卓创数据显示，2月甲醇开工负荷为75.04%，较上月下降1.51个百分点，内地供应小幅下滑，进口维持低位，预计2月进口量为60万吨，3月进口量预计在55万吨左右。其次，下游需求端预计将在’金三银四’期间回暖，部分装置有复工计划，预计3月需求环比提升，带来一定的去库预期。此外，中国官方制造业PMI数据超预期反弹，提振市场风险偏好，推动甲醇期货价格突破前期高点。然而，市场需警惕供应端的潜在压力。近年来春检力度逐渐缩小，且随着煤炭价格走弱，甲醇成本利润达到近五年同期最高水平，这可能促使此前停产的高成本装置复产，带来供应超预期的风险。此外，3月国际甲醇装置逐渐恢复，4月进口将逐步恢复正常，届时总体供应压力可能凸显，而下游增速或难匹配，导致2505合约价格承压，上方空间有限。

【财醒来点评】：甲醇期货短期受多重利多因素推动，价格震荡上行，但长期来看，供应端压力和潜在的装置复产风险或对价格形成压制。建议投资者关注宏观经济数据和行业政策变化，合理布局，可考虑在价格高点附近布局逢高沽空策略，同时设置止损止盈，控制风险。