沪铜期货价格波动加剧，市场关注多重因素影响

铜市场近期受到多重因素影响，价格呈现窄幅区间波动。海外方面，美国通胀数据超出预期，导致美联储降息预期推迟，这给全球贸易和经济带来不确定性。与此同时，国内1月社融数据表现强劲，市场对基建投资和财政政策的预期增强。当前，市场焦点集中在三个方面：美国3月关税政策细节、中国两会的政策力度以及美联储3月议息会议的表态。
从基本面来看，铜精矿TC报价持续下降，显示市场对铜精矿的需求依然强劲。国内2月电解铜产量同比增长，但库存方面呈现显性累库状态。LME和Comex库存均有所增加，而国内精炼铜社会库存也大幅上升。需求端，节后下游企业开工情况不一，价格高位抑制了部分下游的采购积极性。
市场观点认为，随着3月天气转暖，国内将逐步进入季节性旺季，预计库存将由累库转为去库，这可能对铜价形成支撑。然而，海外政策性风险和国内需求的验证仍对铜价走势构成压力。若3月特朗普关税扩大或国内基建需求不及预期，铜价可能面临回调压力；反之，若中美关系缓和或国内政策超预期宽松，铜价有望突破当前区间。建议投资者关注沪铜主力合约7.5万元/吨的支撑位。

【财醒来点评】：当前铜市场处于多空交织的格局，海外通胀与地缘政治风险、国内政策预期与经济数据共同影响市场走势。短期内，季节性需求回升和库存去化预期为铜价提供支撑，但海外政策不确定性仍是主要风险。建议投资者在市场波动中保持谨慎，密切关注中美贸易政策和国内经济数据的变化，顺势而为，把握波段操作机会。中长期来看，若全球通胀压力缓解，铜市可能面临更大调整压力，需要警惕市场的回调风险。